Examinando por Materia "Política monetaria"
Mostrando 1 - 10 de 10
Resultados por página
Opciones de ordenación
Publicación Restringido Ciclos económicos y política monetaria en Colombia 1980-2010: aproximación con un modelo markoviano de cambio de régimen [Recurso electrónico](2012-10-24) Caleño Ruiz, Edwin ErnestoEl ciclo económico se puede interpretar como el resultado de la interacción entre múltiples sectores de la economía, que se traducen en fluctuaciones que carecen de una periodicidad y frecuencia bien definidas. Este trabajo utiliza un modelo markoviano de cambio de regimen para mostrar la influencia del Emisor sobre el ciclo. Teniendo en cuenta los cambios institucionales y los escenarios coyunturales bajo los cuales operó el Banco de la República la pregunta clave sería: ¿Cómo ha sido la actuación del banco de la república frente al ciclo económico en las ultimas décadas?. Partiendo de un modelo sencillo de señalización se reconstruyen los principales hechos estilizados del ciclo económico colombiano y la forma como respondió el Banco de la República, para luego estimar una cronología utilizando un MS-VAR que permita observar el la dinámica entre la política monetaria y la actividad económica en el corto plazoPublicación Acceso abierto Cointegración con efecto umbral entre el nivel de precios y la oferta monetaria en Colombia.(2017-10-11) Reyes Bejarano, María Isabel; Ulloa Villegas, Inés MaríaEn este documento se analiza la relación entre el nivel de precios y la oferta monetaria de la economía colombiana. Se empleó un modelo de Vectores de Corrección del Error con umbral con las series mensuales correspondientes al periodo entre enero de 1984 hasta diciembre de 2015 del Índice de Precios al Consumidor y los agregados monetarios M1, M3 y la base monetaria para hallar el equilibrio de largo plazo de las variables y el proceso de ajuste por el que atravesaron para alcanzarlo. La asimetría encontrada en este proceso confirma la inestabilidad entre el nivel de precios y la oferta monetaria, razón por la que el Banco de la República implementó la estrategia inflación objetivo para el control de precios y relegó el uso de los agregados monetarios a un papel secundario, como proveedor de información. La relación de largo plazo entre el nivel de precios y el dinero es positiva en el largo plazo con lo que se confirma el cumplimiento parcial de la Teoría Cuantitativa del Dinero en ColombiaPublicación Acceso abierto Crisis financiera mundial y efectividad del canal del crédito bancario en la economia colombiana.(2018-05-04) Rodríguez González, David; Ulloa Villegas, Inés MaríaEn este trabajo se pone a prueba la existencia del canal del crédito bancario dentro de la economía colombiana, y además se analiza si la crisis financiera mundial 2007 tuvo repercusiones sobre éste. Para estos objetivos se proponen dos enfoques: el de los bancos y el de las firmas. Se divide la muestra en dos periodos (pre y post-crisis) teniendo en cuenta características financieras de los bancos y de las firmas y se utiliza un panel de datos. Se encuentra evidencia a favor de la existencia del canal del crédito para ambos enfoques, en el periodo de pre-crisis y se encuentra un efecto heterogéneo dentro del sector bancario. Sin embargo, para el periodo de post-crisis, los resultados no dan evidencia del canal del crédito, sugiriendo por tanto que la crisis financiera mundial si tuvo un efecto sobre tal canal.Publicación Acceso abierto La demanda de dinero en Colombia, un ejercicio de cointegración y pronóstico(2017-05-05) López Vera, Cristian Alejandro; Rodríguez Niño, NorbertoEl rol del dinero sigue siendo importante para identificar mecanismos de transmisión y necesidades de liquidez, de allí la importancia de la estimación de la demanda de dinero. Este trabajo tiene dos objetivos. El primero, dados los shocks de innovaciones financieras y tecnológicas de los medios de pago que han afectado dicha demanda, realiza un análisis empírico de la demanda de dinero para Colombia tomando el periodo 2002-2016(6) agregando una variable de innovación financiera, el número de tarjetas de crédito, a través de un modelo de cointegración, encontrando esta variable significativa en el análisis. El segundo objetivo es el análisis de pronóstico de dos agregados monetarios, se encuentra que el modelo SARIMA ofrece mejor resultado que un modelo VEC o una caminata aleatoriaPublicación Acceso abierto Efecto diferenciado de un choque de política monetaria sobre empresas del sector manufacturero de la economía colombiana.(2016-04-29) Espinosa Castillo, Isabel Cristina; Uribe Gil, Jorge MarioEl estudio de los canales de transmisión de la política monetaria es importante para cualquier economía. Tales canales son mecanismos de estabilización que influyen significativamente sobre variables relevantes para el desempeño económico nacional. El presente estudio busca la identificación del canal de las hojas de balance para la economía colombiana, específicamente en el sector manufacturero. Para ello, siguiendo de cerca los lineamientos teóricos al respecto, se buscan diferentes respuestas ante el choque de política, dependiendo del tamaño de las empresas bajo estudio. Los datos utilizados fueron obtenidos a partir de los balances financieros de las empresas que reportan ante la Superintendencia de Sociedades para el periodo de 2002 a 2013, y el análisis del trabajo se abordó siguiendo la metodología de panel dinámico propuesta por Arellano y Bond (1991). Los resultados obtenidos aportan evidencia sobre el canal de las hojas de balance dentro del sector, ya que, se observa que la inversión de las empresas pequeñas tiene una mayor sensibilidad ante los choque de política monetaria. Lo anterior es coherente debido a los mayores problemas informacionales que estas enfrentan.Publicación Acceso abierto Efectos de cambios inesperados en la tasa de interés nacional y de los Estados Unidos sobre el mercado de acciones colombiano.(2017-03-17) Páez Bedoya, Miller Alexander; Uribe Gil, Jorge MarioSe propone identificar y contrastar los efectos de cambios inesperados en la tasa de interés nacional y de los Estados Unidos sobre el mercado de acciones colombiano. Para analizar los efectos de los choques de la política foránea se estima un modelo (VAR-X), Mientras que para para estimar los efectos de choques de la política interna se estima un modelo (SVAR), en el cual se emplea el método de identificación de la descomposición de Cholesky. Se encuentra que los cambios inesperados en las tasas de interés tanto foránea como local tienen efectos estadísticamente no significativos o nulos sobre el IGBC, por lo cual bajo esta metodología, no es posible identificar relaciones de incidencia entre estas variables en el contexto nacional. Estos resultados pueden deberse a la estrategia de identificación de choques empleada, por lo que se propone emplear otro conjunto de alternativas de identificación y estimación en documentos de trabajo posterioresPublicación Acceso abierto Efectos de la política de estabilización sobre el ciclo financiero colombiano: 1990 a 2013(2015-02-19) Perea Escobar, JohannaEn este documento se identifica la cronología de cuatro series financieras: el índice general de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC), la razón de cartera de créditos sobre PIB, la cartera de consumo de los establecimientos de crédito y el indicador de rentabilidad sobre el activo de las instituciones bancarias (ROA), a través de la metodología de Bry y Boschan (1971). Se usan las recientes propuestas en la literatura para construir el ciclo de referencia colombiano desde 1990 hasta 2013. Adicionalmente, se analiza el grado de sincronización del ciclo financiero con la política monetaria con el estadístico de Harding y Pagan (2002). Se encuentra que a partir de la implementación de la política de inflación objetivo y la liberalización del mercado, la duración de las fases del ciclo financiero (contractiva y expansiva) aumenta considerablemente. Además, el estadístico permite concluir que la tasa de intervención es un buen predictor de los picos y valles del ciclo financiero, mientras que la tasa pasiva varía de acuerdo al análisis que hagan los bancos privados sobre el comportamiento de las variables financieras.Publicación Acceso abierto Identificación del canal del crédito bancario en estados unidos : propuesta metodológica mediante un modelo FAVAR con restricciones de signo.(2016-04-29) Holguin, Juan Sebastián; Uribe Gil, Jorge MarioEste documento propone una estrategia metodológica para la identificación del canal del crédito bancario de la política monetaria en la economía estadounidense, entre 2001 y 2014. Para contrastar la hipótesis de la existencia de dicho canal de transmisión, se emplea un modelo FAVAR con restricciones de signo. Estas últimas, permiten imponer restricciones teóricas sobre las funciones impulso respuesta que correspondan con los comportamientos teóricos planteados por la teoría subyacente sobre el canal del crédito bancario. Se encuentra evidencia a favor de que los bancos, a través de su oferta de crédito, ejercen un efecto significativo sobre la forma de financiación de las empresas, conminádolas a sustituir préstamos bancarios por emisión de commercial papers, después de observar una política monetaria contractiva. Lo anterior aporta evidencia a favor de la hipótesis inicial, sobre la existencia del canal del crédito bancario en la economía estadounidense.Publicación Acceso abierto Modelación de la dependencia entre el indicador bancario de referencia (IBR) y la inflación colombiana(Universidad del Valle, 2024) Sánchez Cuéllar, Isaac; Tovar Cuevas, José RafaelEste estudio investiga la relación entre la inflación y el Indicador Bancario de Referencia (IBR) en Colombia utilizando datos del Banco de la República. Se implementa una metodología que combina análisis exploratorio, modelado de la media condicional mediante modelos ARMA y AR, y ajuste de modelos GARCH para capturar la heterocedasticidad. Además, se emplean cópulas para evaluar la dependencia entre las variables de interés. Los resultados resaltan la importancia de tratar la estacionariedad y modelar la volatilidad para una mejor comprensión de la dinámica entre la inflación y el IBR. Se encontró una relación significativa entre ambas variables, con la cópula normal presentando el mejor ajuste, y se estima que la dependencia entre el IBR y la inflación es del 0.17, lo que sugiere la influencia del canal de la tasa de interés en la estabilidad de precios en Colombia.Publicación Acceso abierto Valoración de activos : ciclo económico real y política monetaria en Colombia(2018) Daza Moreno, Andrés Felipe; Ulloa Villegas, Inés MaríaEste documento hace un análisis del comportamiento de los betas de las acciones del mercado de valores colombiano durante el periodo de 2001 y 2014, asociándolo al entorno económico del ciclo de la política monetaria y ciclo económico real en la economía colombiana, capturando los comportamientos de los sectores económicos que intervienen en la BVC. Con base en la metodología CAPM aplicada por Ramírez y Serna (2012) se estiman con datos semanales los betas de 20 acciones por Mínimos Cuadrado Generalizados ampliados con variables dicotómicas que caracterizan los ciclos en estudio. Se concluye que no hay evidencia de que los betas sean estables con respecto a la postura del Banco de la República o frente al entorno real de la economía y no se obtienen suficientes resultados estadísticamente significativos que permitieran analizar en conjuntos los coeficientes asociados a los diferentes sectores económicos del país.