Examinando por Autor "Manotas Duque, Diego Fernando"
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Publicación Acceso abierto Análisis de mecanismos de financiación y estímulo para las energías renovables en Latinoamérica (Argentina, Chile, Brasil, Colombia y México)(Universidad del Valle, 2014) Bermúdez Giraldo, Gustavo Adolfo; Manotas Duque, Diego FernandoEl propósito de la presente investigación es abordar un análisis comparativo de los mecanismos de promoción y financiación de energías renovables buscando formas de evidenciar su impacto en la rentabilidad de proyectos en el ámbito regional: Latinoamérica. Este estudio está conformado de la siguiente forma: En el capítulo 1 y 2 se muestra el contexto y la situación actual sobre los sucesos que impulsaron esta investigación. En el capítulo 4 se realiza una revisión de la literatura más reciente sobre los mecanismos utilizados para incentivar la inversión en proyectos de energía renovable. En el capítulo 5 se exponen las variables utilizadas para la construcción del modelo de valoración. En el mismo capítulo se muestran las variables de salida que servirán para la comparación de los resultados. En el capítulo 6 se muestran los resultados para el modelo sin implementar los incentivos brindados por los gobiernos. En el capítulo 7 se realiza un análisis de sensibilidad, donde se determinan las variables que tienen mayor impacto en los resultados. En el capítulo 8 se realiza la simulación Monte Carlo y se muestran los resultados arrojados por el software @Risk. En el capítulo 9 se implementan los incentivos brindados por el gobierno para cada país en el modelo de valoración. En el capítulo 10 se discuten los resultados obtenidos para el modelo con y sin incentivos. En el capítulo 11 se realiza una propuesta para el marco regulatorio energético en Colombia que incentive la inversión en este tipo de proyectos. Por ultimo en el capítulo 12 se describen las conclusiones obtenidas.Publicación Acceso abierto Análisis de riesgo en evaluación de proyectos : aplicando técnicas de simulación.(2013-10-19) Manotas Duque, Diego FernandoLos procesos de planificación y evaluación de proyectos se sustentan sobre hipótesis y estimaciones que hacen referencia a resultados que solo serán verificables en el futuro. Por esta razón, la incertidumbre en los parámetros y resultados de un proyecto es una constante de la práctica valorativa de los beneficios y costos asociados al mismo. Continuando con esta lógica, herramientas como la simulación, permiten considerar diferentes escenarios, definidos en función de la incertidumbre de variables de entrada que sean consideradas críticas. En el presente trabajo se recogen algunas ideas sobre la aplicación práctica de la técnica conocida como simulación de Monte Carlo en la evaluación de proyectos. De igual forma se propone una metodología para realizar análisis de riesgo en proyectos de inversión. La metodología desarrolladas se ilustra a lo largo del documento con un sencillo ejemplo de aplicación.Publicación Acceso abierto Análisis de riesgo y valoración de opciones reales en proyectos de expansión del sector de transmisión eléctrica en Colombia(Universidad del Valle, 2016) Arosemena Velasco, Miguel Ángel; Hernández García, Ángelo Vladimir; Manotas Duque, Diego FernandoBajo un esquema de mercados eléctricos competitivos, en el cual la transmisión es regulada y sirve como medio para la competencia de los generadores, en esta investigación se presenta la evaluación de un proyecto de transmisión, un análisis de riesgo y la valoración de la opción real de expansión implícita en el proyecto. Es realizada una revisión de la literatura del análisis de opciones reales en transmisión, los métodos y las opciones que este tipo de proyectos presentan. Además, se relacionan las principales características e incertidumbres para proyectos de transmisión que se presentan en la literatura, igualmente se estudian medidas de riesgo financiero, que posteriormente son aplicadas en el proyecto elegido, conocido como la Interconexión Colombia-Panamá. El modelo de evaluación tiene en cuenta un esquema de remuneración de rentas de congestión, con precios nodales que se gestiona mediante derechos financieros de transmisión. Son considerados parámetros como la demanda, la oferta y los costos marginales de los mercados, bajo un esquema competitivo. La evaluación se realiza mediante la simulación del flujo de caja estocástico, con simulación de Monte Carlo, que permite utilizar métodos semi-paramétricos para hallar medidas de riesgo como el Valor en Riesgo y el Valor en Riesgo Condicional, que se complementan con un análisis de sensibilidad. Se halla la volatilidad implícita del proyecto y se halla la opción de expansión por el método de árboles binomiales, que evidencia como la volatilidad incrementa el valor flexible del proyecto, permitiendo aprovechar escenarios positivos y mitigar los negativos, manteniendo la factibilidad del proyecto ante eventos de riesgo financiero para el proyecto. Finalmente se presentan las principales conclusiones del trabajo de investigación.Publicación Acceso abierto Análisis de riesgos financieros en mercados colombianos de energía eléctrica: un enfoque desde la simulación Monte Carlo(Universidad del Valle, 2008) Ríos Jiménez, Juan Yair; Rojas Prado, David Julián; Manotas Duque, Diego FernandoLas características de los mercados de energía eléctrica y la volatilidad en los precios del la electricidad (Kw.-H) hacen evidente que el tratamiento y la gestión de los riesgos en este sector debe ser la más adecuada y diferente al que se le da a los mercados financieros, para garantizar una prestación del servicio con niveles de calidad, confiabilidad y seguridad apropiados. Para realizar esta gestión de riesgo se utilizan diferentes mecanismos provistos por la regulación del mercado como son los contratos y las subastas de energía eléctrica. Los agentes del mercado de electricidad han procurado desarrollar instrumentos financieros como parte de su actividad comercial, para reducir su exposición al riesgo. Este trabajo hace parte de un proyecto desarrollado por la Universidad del Valle titulado ¿Desarrollo e Implementación de una Herramienta para el Análisis de Riesgos Financieros Asociados a Mercados de Electricidad Competitivos¿ donde interactúan 4 grupos de investigación como son: - Grupo de Investigación de Alta Tensión- GRALTA, EIEE (Escuela de Ingeniería Eléctrica y Electrónica). - Grupo de Logística y Producción. EIIE (Escuela de Ingeniería Industrial y Estadística). - Grupo INFERIR. EIIE. - Grupo de Crecimiento y Desarrollo Económico. Departamento de Economía. Por medio de este trabajo se pretende analizar la exposición al riesgo que afrontan los agentes del mercado de energía eléctrica (generadores principalmente). Se abordará el problema con el enfoque dado por la simulación Monte Carlo, manejando escenarios para la modelación del riesgo en diferentes posiciones de tiempo.Publicación Acceso abierto Análisis económico del aprovechamiento energético de Biogás en un relleno sanitario(Universidad del Valle, 2015) Caicedo Perdomo, John Eduardo; Clement Caicedo, Valeria; Manotas Duque, Diego FernandoEn Colombia, el "Waste to Energy" no se aprovecha de manera significativa. Tan solo 2 de los 49 rellenos sanitarios en Colombia emprendieron este camino hace algún tiempo. Los demás residuos son utilizados como celdas de disposición final, para dar solución a esta necesidad de los ciudadanos. De esta manera, cada ciudadano paga en la factura de sus servicios públicos, una cuota para el aseo integral de los residuos, que incluye, la recolección, el transporte, la disposición final de los residuos y además, un incentivo al municipio donde el relleno sanitario se encuentra. (Higera, 2013) (Promoambiental, n.d.) El problema que se quiere atender en este proyecto, reside en que en la actualidad, a pesar que en otros países el Waste to Energy es una realidad y se le saca provecho a gran escala, en Colombia no se está aprovechando como debería. Los ciudadanos deben convivir con rellenos sanitarios, que se multiplican a lo largo del tiempo y además, deben pagar por la manutención de los mismos. Es importante entonces considerar una opción en donde los residuos de los rellenos sanitarios se aprovechen energéticamente y el conjunto de fuentes primarias de energía en el país, específicamente una fuente de energía renovable aumente. De acuerdo con lo anterior y con ánimos de hacer un estudio a la potencial oportunidad de implementar el "Waste to Energy process" en Colombia, lo que quiere lograr este proyecto de grado es hacer un análisis de factibilidad económica del aprovechamiento energético del biogás generado por un relleno sanitario determinado en Colombia. El método para abordar el problema identificado es el siguiente: primero se seleccionará un relleno a sanitario en Colombia el cual será tomado como caso de estudio de acuerdo a parámetros técnicos. Con base en una revisión a la literatura se escogerá el método de valoración financiera más adecuado para este tipo de proyectos y posteriormente se realizará el perfil económico del proyecto, incluyendo costos, inversiones y beneficios económicos. Después de desarrollar el perfil, se hará la evaluación sobre la factibilidad del proyecto y finalmente presentar un análisis de sensibilidad y riesgo financiero bajo distintos escenarios y variables del mercado. Los resultados a los que se quieren llegar son de gran importancia al momento de preguntarse si los residuos sanitarios, que son inherentes a la vida diaria, se podrían aprovechar para generar energía alternativa y si esta producción beneficiaría a los ciudadanos económica y ambientalmente.Publicación Acceso abierto Análisis financiero de fondos de empleados en Colombia considerando el nuevo marco regulatorio(2019) Córdoba Collazos, Jorge Alexander; Manotas Duque, Diego FernandoEn el presente estudio se analiza el impacto de la regulación bancaria de Basilea III sobre los fondos de empleados, esta regulación se aplica mediante el decreto 344 del 2017. En la primer parte se analiza el efecto de la crisis financiera del 2008 en Colombia, esta se hace mediante la comparación de ciertos índices entre Estados Unidos, país donde se originó la crisis, España, uno de los más afectados y Colombia. Aquí también se realiza el diagnóstico financiero de los fondos pertenecientes a la categoría plena, haciendo uso de los indicadores propuestos por la Superintendencia de Economía Solidaria. En la segunda parte se propone un sistema de indicadores financieros que se consideran como los más adecuados para medir la salud financiera de los fondos, dada su condición de ser entidades sin ánimo de lucro y a las diferencias operativas y financieras que tienen con el sector bancario. Por último, se realiza una proyección mediante la aplicación de un modelo econométrico (Regresión cuantílica), este permite estudiar el efecto que tiene el indicador de solidez sobre la estructura de los fondos de empleados. Este trabajo permite ver la factibilidad y cuestionar la necesidad de aplicar el decreto sobre los fondos de empleados, dado que varios estudios realizados revelen efectos negativos en la aplicación de esta regulación en el sistema financiero a nivel mundial.Publicación Acceso abierto Analizando las decisiones de flexibilidad en manufactura : una perspectiva desde las opciones reales.(2013-10-18) Manyoma Velásquez, Pablo César; Manotas Duque, Diego FernandoEn el presente artículo se ilustra, mediante un caso de aplicación, el uso de las opciones reales para analizar decisiones de flexibilidad en ambientes de manufactura, específicamente cuando se trata de situaciones en las que se debe decidir la mezcla de productos con el fin de aumentar la rentabilidad de la organización. Finalmente, mediante un sencillo ejemplo se trata de analizar el impacto marginal que producen las decisiones de invertir en ambientes de producción flexibles, frente a entornos de producción dedicada.Publicación Acceso abierto Diseño de una metodología para la identificación, medición y gestión de riesgo financiero y operacional en cadenas de abastecimiento en empresas colombianas.(2019-10-21) Manotas Duque, Diego Fernando; Rivera Cadavid, Leonardo; Uribe Gil, Jorge Mario; Ulloa Villegas, Inés María; Osorio, Juan Carlos; Mosquera, Stephanía; Restrepo, AlvaroEl proyecto Diseño de una metodología para la identificación, medición y gestión de riesgo financiero y operacional en cadenas de abastecimiento en empresas colombianas se orientó hacia la construcción de metodologías para la identificación, medición y gestión de los riesgos operacionales y financieros en cadenas de abastecimiento de diferentes tipos de empresas. Las metodologías que se desarrollaron son lo suficientemente generales para que se facilite su aplicación en diferentes tipos de organizacionesPublicación Acceso abierto La evaluación de proyectos de inversión mediante opciones reales : aspectos conceptuales.(2011-10-13) Manotas Duque, Diego Fernando; Manyoma Velásquez, Pablo CésarEl presente artículo ilustra los principales aspectos conceptuales que soportan el análisis económico de proyectos de inversión mediante opciones reales. Esta metodología se constituye en una forma diferente de pensar en ingeniería económica. En el artículo se ilustran aspectos como opciones financieras, opciones reales, valoración de opciones y la analogía entre opciones de compra y proyectos de inversión.Publicación Acceso abierto Evaluación y gestión del riesgo financiero en una cadena de abastecimiento(Universidad del Valle, 2015) Galvis Cifuentes, Mariana; Hernández Rodríguez, Julieth Tatiana; Manotas Duque, Diego FernandoEl trabajo de grado presenta una simulación con el software @Risk, con base en estados financieros realizados a partir del ¿Plan de negocios para montar una planta productora de Etanol en el Valle Del Cauca¿, integrando como variable de entrada el precio del etanol y la capacidad de producción mensual de una planta a la que se llamará Biovalle, y como variable de salida el Valor Presente Neto (VPN). Se realiza la medición de los riesgos financieros por medio del VaR (Value at risk) o Valor en riesgo como herramienta estadística. Para realizar el estudio de la evaluación y gestión de los riesgos financieros se seleccionó la cadena de abastecimiento del Etanol a partir de producción de la caña de azúcar, debido a que la actividad económica del País durante el primer trimestre del 2014 presentó dinámica positiva, principalmente en el Valle del Cauca y norte del Cauca por las condiciones climáticas ideales para el cultivo y producción de caña de azúcar. Esta dinámica es respaldada por los beneficios de los TLC vigentes y por la mayor oferta de productos agrícolas como caña y café, superando niveles históricos de producción de etanol, alcohol carburante y energía. [1] En síntesis la caña de azúcar lideró el incremento de la agricultura, lo cual reactivó el mercado interno disminuyendo las importaciones de productos como el azúcar, reflejando proceso de recuperación de la actividad económica en la mayor parte de los sectores económicos del país. El etanol es producido principalmente en el departamento del Valle del Cauca, y su producción nacional es de 1´250.000 litros por día, el precio es fijado por el Ministerio de Minas y Transporte y es utilizado a nivel nacional como complemento de la gasolina motor regular en un 10% en esta mezcla, que se le conoce como ¿E10¿, aunque solo se alcanza a realizar una mezcla ¿E8¿, es decir 8% etanol y 92% gasolina. Finalmente la simulación después de 10.000 iteraciones arroja que ( ) , es decir que la probabilidad de que el proyecto no sea factible, entendida como la probabilidad de que las variables de salida adopten ciertos valores de referencia negativos es de 0%. Es importante destacar que en la gestión de los riesgos financieros en las cadenas de abastecimiento, la administración debe ser un objetivo, ya que es la disciplina que se encarga de la identificación, evaluación y control de los riesgos, con ayuda de instrumentos financieros que los controlan y/o disminuyen.Publicación Acceso abierto Evaluación y gestión del riesgo financiero en una cadena de abastecimiento de un sector productivo en Colombia.(2016-11-21) Bustos González, Angélica María; Ramírez Domínguez, Luis Felipe; Manotas Duque, Diego Fernando; Mosquera López, StephaníaLas cadenas de abastecimiento y las redes logísticas en el mundo están marcadas por la exposición a múltiples tipos de riesgo, entendiéndose este como la probabilidad de obtener rendimientos que afectan de forma negativa a una organización. Entre los tipos de riesgo se encuentra el riesgo financiero de mercado, el cual está asociado a las fluctuaciones que presentan las variables del mercado. Dado que Colombia se ha distinguido por ser un país productor de bienes básicos o commodities y debido a que este mercado no tiene una madurez relevante en el país, (es decir, no se tiene una claridad acerca de cómo gestionar el riesgo al cual está expuesto un sector productivo en Colombia), surge la necesidad de cuantificar y gestionar el riesgo financiero de mercado al cual está expuesto un commodity representativo para la economía Colombiana. Es este entonces el objetivo del presente trabajo.Publicación Acceso abierto “Formulación y evaluación de un parque de exposición tecnológico industrial”.(2019-09-24) Cobo Cortes, Carlos Augusto; Manotas Duque, Diego Fernando; Orobio Quiñones, ArmandoLa vinculación real de las escuelas de ingeniera con el sector Industrial del país, no ha sido posible -de una manera significativa- a pesar de las diferentes políticas gubernamentales a lo largo de las últimas décadas, la unión es deseable con el fin de aumentar la productividad y el desarrollo sostenible, además se debe constituir en una simbiosis en donde la academia pueda revertir sus conocimientos científicos para aumentar la productividad y la industria aporte recursos logísticos y económicos con el mismo fin. El ¿Parque de exposición tecnológico industrial¿ cuyo estudio de factibilidad constituye el presente documento es un proyecto que pretende crear un mecanismo que de manera viable, funcional, de beneficio mutuo, sostenible y de riesgo moderado permita el trabajo conjunto de la universidad con la empresa privada. El Parque es un espacio debidamente adecuado de exposición abierta y permanente al público que busca promover, difundir la innovación tecnológica1 industrial y el cuidado del medio ambiente, brindando a los estudiantes de bachillerato, Universidades, Sena, gobierno y empresarios un lugar de encuentro en el cual puedan aprender y desarrollar competencias tecnológicas, obtener capacitación, difundir sus realizaciones y políticas, encontrar posibles fuentes de apoyo y financiación, aprovechar el tiempo libre sanamente y recrearse.Publicación Acceso abierto Implementación del sistema de administración de riesgo crediticio (SARC) en el Fondo de Empleados Docentes Universidad del Valle (Fonvalle)(Universidad del Valle, 2015) Castillo Aguilar, Luis Eduardo; Checa Segura, Steven; Manotas Duque, Diego FernandoA la fecha, se espera que se produzca el decreto que obligue a que los fondos de empleados tengan que implementar el SARC y es por esto que FONVALLE tiene como uno de sus proyectos la implementación del SARC en el presente año. El propósito principal de éste trabajo de grado es lograr la elaboración de un manual en el cual se detalle la forma en que se debe analizar y administrar el riesgo crediticio al que se expone el Fondo de Empleados Docentes Universidad del Valle en el marco del SARC. Con base en lo anterior, FONVALLE contará con elementos como políticas, procesos, modelos, provisiones y controles, los cuales permitirán tener un mejor análisis de los clientes a los que se les otorgará crédito, también tener procesos definidos y apoyados en metodologías y modelos estadísticos para el otorgamiento de crédito y su respectivo recaudo. Para lograr el desarrollo de éste proyecto se deberá identificar y detallar todos los procesos que se deben considerar para el otorgamiento del crédito a los Asociados de FONVALLE teniendo en cuenta los modelos estadísticos involucrados en la evaluación del riesgo crediticio.Publicación Acceso abierto Modelo de valoración financiera para pequeñas centrales hidroeléctricas (PCH) bajo condiciones de incertidumbre(Universidad del Valle, 2013) Morales Gordillo, Vanessa; Rodríguez Gómez, Jose Armando; Manotas Duque, Diego FernandoPara el presente trabajo de grado se abordará el tema desde la valoración de Pequeñas Centrales Hidroeléctricas (PCH), mediante una modelación que correlacione los principales factores operacionales y financieros, que permita determinar el valor presente de los flujos de una PCH. Generando tres (3) escenarios de inversión, operación y mantenimiento para una PCH de 5MW, 10MW y 20 MW este último un caso estudio, con el propósito de valorar a partir de tres fuentes distintas de información, dado que las características propias de este sector no permiten calcular una linealidad de acuerdo al tamaño de inversión y es cada proyecto un escenario único de inversión. Las incertidumbres para esta inversión se analizaran en un periodo de valoración de veinte años y dependerán del precio de la energía, del factor de planta y de los ingresos por la venta de CERs (Certificados de reducción de emisiones). Para incorporar esta incertidumbre se emplea la simulación de Monte Carlo que brinda una visualización más íntegra de los posibles escenarios de rentabilidad del proyecto, que el análisis determinístico, para el análisis de resultados y la valoración de riesgos.Publicación Acceso abierto Optimal economic project selection under uncertainty : an illustration from an utility company(2011-10-13) Manotas Duque, Diego FernandoEl problema de la selección y ordenamiento de proyectos es común en los procesos de planeación de empresas privadas y públicas que tienen la obligación de administrar y asignar recursos usualmente escasos, entre alternativas que difieren en aspectos técnicos, operacionales, financieros, además del nivel de riesgo. Este artículo presenta una aplicación del problema de optimización de portafolios de proyectos en condiciones de incertidumbre y restricción presupuestal. En primer lugar, se aborda el problema utilizando como función objetivo la maximización del valor presente neto esperado (ENPV) del portafolio de proyectos y en segunda instancia se propone como función objetivo la maximización de dos indicadores de riesgo asociados al ENPV del portafolio: Maximizar el NPV del portafolio para un cierto nivel de confianza y maximizar la probabilidad de obtener un portafolio factible en términos económicos. La metodología se desarrolló en el marco de un proyecto de investigación aplicada financiado por una empresa de servicios públicos. Para ilustrar la metodología planteada se hace uso de un ejemplo adaptado, en el cual se supone que la compañía puede asignar recursos en forma parcial a varios proyectos entre un conjunto de alternativas de inversión independientes. Los nuevos desarrollos en el área de la optimización estocástica permiten mejorar la calidad de las decisiones de asignación de recursos financieros limitados, mediante el uso de indicadores de desempeño relacionados en forma directa con la estrategia de la empresa. Los resultados muestran la asignación óptima de recursos financieros a cada proyecto teniendo en cuenta la incertidumbre asociada a las diferentes variables de entrada, las cuales se modelan mediante distribuciones empíricas de probabilidad definidas a priori por el analistaPublicación Acceso abierto Otra manera de obtener y entender el valor presente neto de un proyecto.(2013-10-18) Manotas Duque, Diego FernandoAunque para la gran mayoría de los analistas financieros el criterio de decisión económico conocido como valor presente neto (VPN) resulta intuitivo, la experiencia docente me ha mostrado que para los administradores, directivos y quienes finalmente toman las decisiones de inversión, este criterio no necesariamente es fácil de interpretar. El VPN mide la riqueza que un proyecto es capaz de generarle a la empresa. La definición básica del VPN es ampliamente conocida y discutida en la literatura, sin embargo es curioso observar como los administradores al analizar sus decisiones de inversión prefieren criterios como la tasa interna de retorno, la cual en muchas ocasiones utilizan sin el debido cuidado en situaciones en las cuales el patrón de flujo de caja que se analiza podría generar por ejemplo múltiples tasas internas de retorno. Algunos se atreven a interpretar esos múltiples resultados y hasta recomiendan la inversión a partir de interpretaciones generalmente 3erróneas. Por este motivo, en este artículo se pretende presentar de nuevo al VPN como el criterio de decisión más simple e intuitivo para analizar cualquier tipo de inversión. Para ello se hará uso de una lógica de obtención que sugiere la consideración de procesos de reinversión de los flujos que un proyecto es capaz de generar.Publicación Acceso abierto Riesgo cambiario en el proceso de inversión internacional de la empresa Multilatina Interconexión eléctrica S.A. E.S.P - ISA(Universidad del Valle, 2019) Díaz Muñoz, Sandra Lorena; Manotas Duque, Diego FernandoEn este trabajo de grado se busca tomar como base de análisis los estados de resultados de la empresa colombiana multilatina (empresa multinacional de origen latinoamericano) Interconexión Eléctrica S.A.S E.S.P ¿ ISA., para la identificación de los factores de riesgo cambiario a la que se ve expuesta y el análisis cuantitativo del nivel de exposición por riesgo cambiario. En una primera parte, se realiza un contexto del surgimiento de la empresa multilatina, seguido por una revisión de literatura en la cual se definen los principales conceptos de riesgo y las metodologías para su medición y gestión. Luego se pasa a los datos y metodología empleada para el caso particular de la empresa ISA y por último se presentan los resultados, análisis y conclusiones.